TCB, KBC, CTD, HVN sẽ hưởng lợi từ dự án sân bay Gia Bình
CTCK MB (MBS)
Sân bay Quốc tế Gia Bình được định vị là mắt xích chiến lược trong quy hoạch hạ tầng hàng không quốc gia, với tổng vốn đầu tư hơn 196.000 tỷ đồng, quy hoạch 4 đường băng đạt tiêu chuẩn cấp cao nhất 4F, đáp ứng nhu cầu khai thác khoảng 30 triệu lượt hành khách/năm và 1,6 triệu tấn hàng hóa/năm ở giai đoạn I đến năm 2030.
Sân bay Gia Bình được kỳ vọng trở thành động lực kinh tế mới, thu hút hàng hóa từ các trung tâm công nghiệp lớn và giảm tải cho Nội Bài. Hạ tầng logistics cải thiện sẽ hút FDI, đặc biệt ngành bán dẫn, đồng thời thúc đẩy bất động sản khu công nghiệp và hình thành hệ sinh thái logistics, đô thị xung quanh. Đối với ngành hàng không, sự xuất hiện của Gia Bình sẽ tạo ra một cú hích làm thay đổi cấu trúc ngành hàng không khu vực phía Bắc, cải thiện rõ rệt về chất lượng dịch vụ cũng như hiệu suất khai thác.
Chúng tôi kỳ vọng TCB, KBC, CTD, HVN là những doanh nghiệp hưởng lợi rõ rệt trong quá trình xây dựng và vận hành sân bay Gia Bình.
Khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu REE
CTCK Agriseco (AGR)
Chúng tôi đánh giá triển vọng dài hạn của CTCP Cơ điện lạnh (HSX: REE) tích cực nhờ định hướng mở rộng mảng năng lượng, đặc biệt là điện gió.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, tăng trưởng lợi nhuận ở mức vừa phải khi động lực vẫn chủ yếu đến từ bất động sản và cơ điện lạnh, trong khi mảng năng lượng chưa đóng góp rõ nét. Do đó, cổ phiếu phù hợp hơn với nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định và cổ tức, thay vì kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong ngắn hạn.
Trên cơ sở đó, chúng tôi khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu REE với giá mục tiêu 80.000 đồng/CP, tương ứng mức upside 16,7% kể từ mức giá đóng cửa gần nhất.
Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu STB
CTCK VPBank
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB - sàn HOSE) với giá mục tiêu 63.200 đồng/cổ phiếu, do: (i) cổ phiếu đã tăng 59,8% so với giá đóng cửa 31/03/2025; và (ii) định giá hiện tại phần lớn đã phản ánh dư địa tăng giá tiềm năng.
Luận điểm đầu tư: Tăng trưởng tín dụng nhiều khả năng sẽ chậm lại trong năm 2026. Chúng tôi dự phóng tăng trưởng tín dụng đạt 11.7% trong năm 2026, thấp hơn mức 16,1% của năm 2025.
Áp lực trích lập nhiều khả năng sẽ tiếp tục bào mòn lợi nhuận. Mức tăng mạnh của nợ xấu trong quý IV/2025 không đến từ các tài sản tồn đọng - vốn phần lớn đã được xử lý - mà chủ yếu phản ánh áp lực phát sinh từ tệp khách hàng hiện hữu của STB. Vì vậy, chúng tôi cho rằng nhu cầu trích lập liên quan đến các khoản vay này sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong những năm tới.
Hoàn nhập dự phòng và thu nhập lãi từ xử lý nợ xấu có thể tạo upside đáng kể cho lợi nhuận hàng năm. Việc xử lý phần tài sản tồn đọng còn lại tiếp tục là yếu tố có thể tạo biến động lớn đối với STB, nhờ tiềm năng ghi nhận cả hoàn nhập dự phòng lẫn thu nhập lãi.
Rủi ro đầu tư: Tiến độ xử lý chậm hơn kỳ vọng, mặt bằng lãi suất tăng và bất định vĩ mô có thể tiếp tục gây áp lực lên nhóm khách hàng nhạy cảm với lãi suất của STB, qua đó khiến chất lượng tài sản suy yếu nghiêm trọng hơn.
