Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PVT
CTCK BIDV (BSC)
Bất chấp diễn biến phức tạp từ chiến sự tại Trung Đông, kết quả kinh doanh quý I/2026 của Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT – sàn HOSE) nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của BSC, khi doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số lần lượt hoàn thành 25%/24% dự phóng năm.
Nhìn chung, BSC đánh giá kết quả quý I/2026 phản ánh hiệu quả mở rộng đội tàu của PVT trong giai đoạn trước, đồng thời cho thấy doanh nghiệp đang hưởng lợi từ mặt bằng giá cước cải thiện tại các phân khúc vận tải chủ lực.
Cụ thể, (1) mức nền lợi nhuận của PVT thấp trong quý I/2025, khi giá cước tại các phân khúc trọng yếu như dầu thành phẩm/hóa chất và hàng rời suy giảm mạnh; (2) các tàu đầu tư mới trong năm 2025 chủ yếu được phân bổ vào nửa cuối năm 2025, qua đó ký kết hợp đồng định hạn trong bối cảnh giá cước đã tạo đáy và bước vào xu hướng hồi phục; và (3) tình trạng gián đoạn tại eo biển Hormuz thúc đẩy giá cước tàu VLCC tăng đột biến, tạo hiệu ứng lan tỏa sang các phân khúc tàu có kích cỡ nhỏ hơn.
Chúng tôi khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PVT với giá mục tiêu 27.800 đồng/CP.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu ACB
CTCK BIDV (BSC)
Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB – sàn HOSE) duy trì vị thế ngân hàng tư nhân hàng đầu nhờ: (1) Chiến lược thận trọng với chất lượng tài sản vượt trội (LLCR đạt 114% quý 1/2026), tối ưu khả năng chống chịu rủi ro; (2) Nỗ lực phát triển hệ sinh thái hiệu quả, nhằm đảm bảo tăng trưởng trong trung hạn.Trong khi định giá cổ phiếu đã được chiết khấu về vùng P/B fw 2026 =1.05 lần thấp hơn chỉ tương đương -1.2std phù hợp cho khẩu vị đầu tư thận trọng. Do đó, BSC nâng khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACB với giá mục tiêu 27.100 đồng/CP.
BSC dự phóng lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 22.272 tỷ đồng (tăng trưởng 14%) hoàn thành kế hoạch kinh doanh nhờ (1) Tổng thu nhập hoạt động (TOI) tăng trưởng 12% với thu nhập ngoài lãi (NFI) dẫn dắt tăng trưởng 14,5% (chiếm 21% TOI) nhờ dẫn dắt của mảng Bancassurance, kinh doanh FX và hệ sinh thái đầu tư, bù đắp cho thu nhập từ lãi (NII) tăng chậm lại do chịu sức ép từ NIM suy giảm (2) Tỷ lệ CIR đạt 35% do ACB dự kiến tăng cường chi phí đầu tư chiến lược và (3) chi phí dự phòng giảm 25% do hoàn tất trích lập theo NĐ 86 trong năm 2025 và Tỷ lệ NPL duy trì ở mức <1,2%.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HAH
CTCK MB (MBS)
Trong quý I/2026, CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HSX: HAH) ghi nhận lợi nhuận ròng bứt phá tăng trưởng 28,6%, nhờ biên lợi nhuận cải thiện, thúc đẩy bởi nền giá cước, dịch vụ neo cao và chiến lược tối ưu hóa chi phí vận hành qua hệ sinh thái bến đối tác.
Lợi nhuận ròng năm 2026 của HAH dự kiến tăng trưởng khiêm tốn ở mức 2,8%, khi giá nhiên liệu tăng cao và đa phần hợp đồng cho thuê đã được gia hạn trong 2025, trước khi quay lại bứt phá mạnh mẽ 18,7% năm 2027 nhờ giá cước cho thuê neo cao và đẩy mạnh mở rộng công suất đội tàu.
Duy trì khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HAH, giá mục tiêu 78.800 đồng/CP.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu GVR và NTP
CTCK SSI
GVR hiện đang giao dịch P/E dự phóng ở mức 17x, thấp hơn trung bình 3 năm là 21,7x. Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực đối với GVR, nhờ quỹ đất cao su lớn nhất cả nước, với tổng diện tích 377.797 ha tập trung tại các tỉnh trọng điểm phía Nam như Bình Dương (cũ), Đồng Nai, Bà Rịa–Vũng Tàu (cũ) và Tây Ninh. Việc chuyển đổi hơn 23.000 ha đất cao su sang phát triển khu công nghiệp (KCN) trong giai đoạn 2025-2030 sẽ mở ra giai đoạn tăng trưởng mới cho công ty. Dựa trên phương pháp định giá SOTP, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 12 tháng là 36.200 đồng/cổ phiếu (thấp hơn giá thị trường hiện tại khoảng 3,7%) và duy trì khuyến nghị trung lập.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu NTP, tuy nhiên với giá mục tiêu thấp hơn là 61.600 đồng/cổ phiếu, dựa trên phương pháp định giá kết hợp P/E và P/B trung bình ngành 5 năm lần lượt là 13,1x và 1,9x, phản ánh dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 thấp hơn do giá hạt nhựa tăng đột biến. Chúng tôi cho rằng NTP là một lựa chọn cổ phiếu phòng thủ nhờ nền tảng cơ bản tốt và động lực tăng trưởng của ngành xây dựng.
