Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu ACB
CTCK SSI
Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB – sàn HOSE) với giá mục tiêu 12 tháng là 27.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng giá kỳ vọng 20,9%, cùng với lợi suất cổ tức dự phóng khoảng 3%.
Mức định giá mục tiêu của chúng tôi dựa trên hệ số P/B mục tiêu 1,3x, vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử của ngân hàng khoảng 1,5x.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu TAL
CTCK SHS
TAL đang chuyển từ giai đoạn tích lũy quỹ đất sang giai đoạn thương mại hóa, bàn giao và ghi nhận lợi nhuận trên quy mô lớn. Công ty đặt kế hoạch 2026 với doanh thu 11.063 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 2.512 tỷ đồng, lần lượt gấp khoảng 3,0 lần và 3,7 lần so với năm 2025. Đây là điểm bản lề cho thấy TAL có thể bước lên một nền quy mô mới về doanh thu và lợi nhuận từ năm 2026.
Giai đoạn 2026-2027, trọng tâm ghi nhận dự kiến đến từ KCN Đồng Văn III, Central Riverside, Phố đi bộ Thái Nguyên, Taseco Trung Văn, Duy Tiên và sau đó là Long Biên Central.
Chúng tôi cho rằng TAL xứng đáng được nhìn nhận như một doanh nghiệp BĐS bước vào chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận thực chất, không chỉ là câu chuyện quỹ đất. Với giá trị hợp lý ước tính khoảng 49.200 đồng/cp, chúng tôi khuyến nghị khả quan đối với TAL.
Rủi ro chính cần theo dõi là tiến độ bàn giao 2026, nghĩa vụ tài chính đất đai, áp lực vốn lưu động và thanh khoản thị trường BĐS.
Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu BSR
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số quý I/2026 tăng trưởng mạnh mẽ, lần lượt đạt 44%/1.973% so với cùng kỳ.
Biên lợi nhuận mở rộng trong ngắn hạn nhờ gián đoạn nguồn cung do chiến tranh Trung Đông, khi cú sốc cung toàn cầu đẩy crack spread vượt vùng đỉnh năm 2022.
Biên lợi nhuận trung hạn đối mặt áp lực thu hẹp, do UAE quyết định rời OPEC và gia tăng sản lượng, trong khi Trung Quốc có xu hướng nối lại xuất khẩu sản phẩm lọc dầu, kéo crack spread trong trung hạn hạ nhiệt.
Động lực tăng trưởng cốt lõi từ Dự án Nâng cấp Mở rộng (NCMR), giúp nâng công suất lên 116% so với hiện tại, tăng khả năng xử lý nguyên liệu dầu thô chua và nặng. Khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu BSR.
